区块链可以按以下顺序解析

区块链是：

一种数据库（数据库的备份由多个地点或节点保存）

记录交易（两方或多方）

划归区块（每个区块包含交易细节信息，如卖方、买方、价格、合约条款和其他信息）

全网通过组合共同交易信息和特定两方或多方的独有签名加密验证。如果所有节点都写入同样的结果，交易就是有效的。

相对于传统中央数据库，区块链有着以下优势：

        - 安全：区块链依赖加密验证交易，会验证涉及交易的各方身份。这确保如果没有涉及各方同意，一个“错误的”交易不能被加到区块链上。每次要向区块链加入一笔新的交易就需要进行一次复杂的数学计算，哈希计算，这取决于交易数据、涉及交易的各方身份和之前交易的结果。现在区块链依赖先前的区块链这一特性确保了恶意参与者不能篡改交易历史记录。这是因为如果改变之前的交易数据，现在的哈希值将受到影响，不能与账本的其他备份匹配。

        - 透明：区块链的本质决定它是一种分布式的数据库，被多个节点维护和同步——比如，多个频繁互相交易的对手方。此外，交易数据必须在各方间保持一致，才有可能被加入区块链。这就是说从设计上多方能访问同样的数据（某些情况下机构内部的本地数据）——因此极大地增加了透明度，而传统系统依赖于多个躲在防火墙后面的“私藏”数据库，从外部是不可见的。

        - 效率：从概念上讲，维护区块链数据库的多份备份不会比一个单一、中心化的数据库更有效率。但现实世界中（包括我们将研究的一些资本市场的案例），多方已经在维护包含同样交易信息的数据库备份了。许多区块中，关于同一交易的数据互相矛盾——导致成本高昂、耗时冗长的对账程序。跨组织使用区块链这样的分布式数据库可以极大地减少人工对账需地注，因此大量节约成本。此外，某些情况下区块链可以让各组织获得共同能力，免除重复劳动。

区块链：公有还是私有？

        我们预计私有的、或是“许可制”的区块链会占据商业应用领域的主流。比特币使用的分布式账本是一个公共账本,可以由任何希望交易的人进行读取和写入,这样的公共交易工具非常适合互不认识的陌生个体。事实上,比特币账本的公共特性也是分布式数据库最吸引人和最新奇的功能。但对于许多大容量商业交易(比如,对手方之间进行的证券交易或供应链上的商业伙伴之间共享信息),信任已然建立一而且很多情况下他们更需要交易的隐私性。私有或“许可制”的区块链和公共区块链的逻辑是一样的,至少任何希望访问区块链的人都必须先被验明身份是否在一份预先验证市场1D列表上。我们认为商业区块链应用的绝大多数—尤其是资本市场—都会使用私有或许可制区块链。

数字化区块链机会

-- 智能电网

9%——这是中心化电站和终端消费者之间的电力传输损耗占比。

区块链将通过一个去中心化的实时能源市场连接本地生产者和消费者,减少长程传输需求,也就削减了中心化供应模型的固有缺陷。

-- 浮动市场

16%——区块链会为美国现金证券市场减少的总成本占比。

我们预计全球的资本市场都存在类似的成本削减机会。

-- 信任但要验证

30%——这是在美国房地产交易中，房产证明被认为“有缺陷”的比例，因此需要进行劳动密集的清算流程。区块链可以简化验证程序，减少相关的保险清算风险——也就会节省消费者保费约30%。

产权保险人的运营成本：潜在节省达30亿美元

-- 客房服务

5亿——这是我们预计到2020年P2P住宿业会为全球本行业增加的每房晚供应数。区块链可以通过提供安全的身份和声誉管理加速其增长。

-- 假阳性

99.9%——这是进行人工复查后，“可疑”金融交易最终被认定为误报的比例。其主要成因是糟糕的数据质量——而一个抗干扰的分布式账本正好可以弥补。

-- 净节省

500亿美元——部分由区块链赋能后，再回购协议市场从中心化清算和净额结算中节省的资本开支。

案例分析1：声誉管理助益共享经济

        我们相信区块链可以通过身份和“声誉管理”系统推动加快共享经济的发展，使得用户可以通过验证他们的身份和历史记录来证书化自己。共享经济将之前未开发的私有资源如Uber之于汽车和 Airbnb之于房屋ー一开发了出来，已经开始展现对全行业单顺覆能量・但是，用户验证和声誉管理对于旅馆业是非常头痛的。一个安全、抗干扰的、基于区块链的系统可以让用户更轻松地证书化自己，为顾客和房主提供同样的便捷性和安全性，因而加速行业发展。在本案例分析中，我们进行概念性的敏感度分析，解释为什么有这样一个机会：到2020年，Abnb的订房费用会有累计27亿到92亿美元的增长，而美国酒店业的潜在每间可销售房收入 REVPAR会受到800－1200bps的负面冲击。

机会如何？

        共享经济的基础是通过实时监控可用资源和应对需求实时调整而实现资产最大化利用。和汽车这类资产相比，旅馆业时效更长（通常多日或多周居留），也更个性化（取决于睡眠、居住质量和房主本人的维护工作），所以决策周期对房主和顾客都更为复杂。房主与顾客之间的信任水平越高，顾客租房（更快的采用率）意愿越大，房主愿意租出给特定顾客的意愿也越大（更好的资产利用）。通过安全地证书化房主和顾客的信息，确保声誉信息的准确性，区块链可以优化P2P旅馆业的客户体验，增强安全感和信任度。

        最终，我们可能会迎来一个“社交区块链数据库，聚合所有的社交证书和先前交易记录信息，高效地帮助用户在不同的商户平台之间展示他们的“社交与信任证书。我们认为区块链可以帮助P2P旅馆业网站（ Airbnb、 HomeawayFlipkey、 Onefine Stay等）加速他们的增长率，也相应地对酒店业产生重大影响。我们的旅馆业分析师 Steven Kent如下举例，对Nbnb－酒店业影响做出分析（酒店业竟争对手的名单变长了：新的 Airbnb分析增加了我们对供应的关注点，2015年10月1日）。

痛点何在？

        尽管P2P旅馆业已经处在急剧上升的轨道上就市场知名度和接受度而言一我们认为区块链可以增强交易流程的安全性、质量和效率。声誉管理和安全顾虑仍是P2P旅馆业市场接受度面临的重要挑战，也正是我们认为区块链可以着力之处。

        • 房主反馈顾客请求需要耗费大量时间：当顾客选择了一处中意的房屋，他通常会需要和房主进行短讯交流一一期间房主会通过一系列问题来调查顾客的背景。取决于房主的响应时间，顾客收到第一条回复就已经过去了24小时或是更多时间。而且短讯交流会持续更长的时间段。我们认为，如果房主和顾客可以快速评估双方的声誉的话，这些交流的时间可以被大大缩短。

        • 评估房主、顾客和房屋的适用性与质量存在困难：声誉对于房主和顾客来说都是问题。一个顾客可能难以简单地仅仅根据评价或是图片来评估房主提供产品的质量，但可能会因为从其他市场或是先前交易记录得到房主的声誉而获益。必须指出，评价欺诈和干预（正面和负面评价）是所有在线市场面临的问题。区块链提供可追湖、抗干扰的历史交互记录。如果顾客声誉存在不确定性，房主可能损失入住率和收入，因而更倾向于拒绝预订以免除房屋受损的风险。可是，最熟悉P2P旅馆网站的高收入人群恰恰是最不可能使用它们服务的人群。我们认为使用区块链技术可以带来额外的安全性和更充分的透明度，P2P旅馆网站因而可以吸引更多的高端客户。

        • 支付担保与速度：一旦人们进行预订，就需要为整个行程买单一一通常是每次新的预定都需要输入他们的信用信息。就A广bnb而言，顾客入住后24小时房主才会收到款项。我们认为区块链可以帮助加快房主收款速度，一是通过安全地储存支付证书，二是通过优化要求，根据智能合约自动触发支付。

目前生意是怎么做的？

        P2P旅馆网站（ Airbnb、 Homeaway、 Flipkey， Onefinestay等）都是让人们登记、寻找和租用公寓和房屋整体的在线市场。举例而言，Ainb提供191个国家超过200万条房屋信息，已经接待过6000万顾客。这个平台已经在优化旅馆租货一站式流程方面非常成功了。其他服务方面，P2P旅馆网站验证房屋信息，建有短讯交流系统让顾客和房主沟通，并管理一个平台用来收支款项。

1．预订：登录之后，顾客可以根据所选城市浏览不同的旅馆。网站包含房屋可用性信息，包括价格、社区细节，查看之前顾客的评价。预订过程中，顾客和房主会短讯交流，而这会极大地延长预订流程。

2．交易流程：顾客预订之后，他们必须预付整个行程的费用。 Airbnb的政策是在顾客入住后24小时内支付款项给房主。

3．评价： Airbnb目前的架构下，T房主和顾客可以留下500词的评价，这些评价记录对所有用户可见。为房主和顾客确保质量和安全：P2P旅馆网站的用户目前依赖3种工具评估交易对手方的质量和确保个人安全：（1）人工或自动的D信息验证：（2）用户资料和评价：（3）预订前的短讯交流。使用全部这些工具可以达到较高的质量和安全标准，但我们认为本网站可以从更高层次的、与其他社交平台的整合，以及跨平台追湖既往交易历史中获益。我们认为区块链最终会成为社交和商业交互的登记信息库，使得用户可以在不同的市场上展示自己的信用证书。

区块链如何派上用场？以 Airbnb为例

       我们认为区块链可以增强平台用户质量，因而使得全网更加安全，增加需求和供应。区块链可以在P2P住宿流程中的每个步骤都发挥作用，从预订到支付、再到评价。以 Airbnb举例，我们的分析认为即便是增长率的小变动也会对可销售房间数和费用造成重大影响。

        2016年4月，Ainb收购了一家区块链技术公司 Changecoin．在2016年3月与伦敦金融城早报的访谈中， Airbnb的CTO Nathan Blecharc水k表示 Arbnb正在考虑使用区块链技术来管理声誉信息，他说：“就 Airbnb而言，你的声誉就是一切而且我认为这只会越来越重要，一我们会检素所有的指标来判断一个人是否声誉良好，也会有一些更加新颖的指标加入到我们的检索引中。鉴于精准判断P2P旅馆业对传统酒店业的冲击是有困难的，我们的敏感度分析展示的例子是P2P旅馆业获得普通的市场接受度之后（以 Airbnb为例），对酒店业会产生怎样的影响。

        我们认为区块链会在如下方面助益P2P旅馆业：

预订：

        • 安全性：用区块链加强＂D验证”：为了増强社区信任， Airbnb引入了ID验证”机制。验证后的D连接个人的 Airbnb资料和其它重要信息。这个流程包括（1）上传政府核发的D副件，（2）将其它社交媒体资料（如 Facebook， Google，Linkedin）与 iairbnb账户相关联，（3）上传一张 Airbnb＂资料图，附加联系信息（电话邮件）。 Airbnb：表示ID验证机制接受度良好。我们相信区块链可以通过安全储存用户D、支付信息（隐私地）、声誉信息、过往交易记录和评价信息一帮助加速D验证机制并提高其安全性，优化整个预订流程。

        • 增强预订流程信任度：根据 Airbnb的说法（见旅馆业团队2016年3月9日的报告，与 Airbnb CFO Laurence Tosi会谈纪要），大约40％的预定房晚都是家庭或公寓房，而非整个建筑一这就突显了确保顾客和房主安全的重要性。尽管验证身份和证书可以帮助验证一个用户，但这不涉及用户的过往历史。区块链可以让房主和顾客安全地整合他们的历史交易记录，确保所有评价都由对手方使用单独电子签名验证。

支付：

        • 确保支付证书和自动进行依据合约满意度的放款流程：很多情况下，用户每个新的交易都需要重复输入他们的信用卡信息，即便用户资料中储存有他们的信用卡信息。我们认为区块链可以连接支付流程和已储存D信息，増强支付安全。此外，当顾客预订房晚时，他们需要为整个行程预付费，而在入住24小时后放款给房主。区块链可以通过“智能合约”，在预想情况满足时自动进行放款操作。这对Abnb这样的P2P旅馆网站来说尤其有用。

评价：

        • 使用区块链验证改进评价体系：社交媒体最令人烦恼的问题就是用户评价。很多时候（比如饭店和零售业），在线助。还有些情况，竞争者会试图通过抹黑对手的评价来影响消费者的购买行为。区块链可以建立一个抗干扰的评价生态系统。特别地，必须有真实评价者的电子签名，并附加验证评价者的确有购买行为（和支付），评价才会被接。

机会量化：

        • Airbnb案例基准场景概述：我们的旅馆业分析师 Steven Kenta表示， Airbnb预期表现的全球房晚增长迅速，2013年年可能达到14．1％．我们预计2015年传统酒店业房晩供应增长了12％，加上 Airbnb为这个数字的贡献140bps，供业的入住率低得多，该公司更多代表了全美房晚供应而非需求。在这个基准场景中，我们预计 Airbnb在2015年占全美房晚需求为1.5%，而2020年占6.5%。