我们接着研究报告（二）的内容往下讲：
敏感度分析指出，区块链可以加速 Airbnb的增长，在基准场景基础上，全球预订费用增长可能从2015年的13％到2020年的46％． Steve Kent在2015年10月1日的报告中指出，我们的分析表明 Airbnb可以在2020年达到5．06亿房晚。我们认为，区块链带给 Airbnb的许多潜在收益关乎用户对信任和安全感的认知一一用户信心的增长可以带来更快的市场接受度增长：
1．在决定是否要租赁公寓或房屋中一间房间时，安全是顾客的首要考虑因素。结合房主的社交图表信息、（尤其是涉及与顾客的共同点时），顾客信心会得到增长，带来更高转化率。
2．评价质量和数量在许多在线市场都是早已固定的商业催化剂，而许多潜在顾客都对大多数现有网站的欺诈性用户评价有所耳闻。通过增强评价质量（包括通过检査交易数据和已知ID来消除错误评价），并将这些改进之处告知用户，我们预计顾客和房主都会对评价增强信心。
3．预订速度和便捷性对于P2P旅馆网站呈现竞争性动态，尤其是相对于能够即时预订传统酒店的在线旅游网站（OTA）而言。我们认为，可以假设，通过缩短问询和确认之间的时间间隔（自动化ID证书验证），P2P旅馆业相对于现有系统的转化率会得到提升。
因此我们提供基于一系列加速场景中增长率所受影响的敏感度分析一一要承认，可能存在多种情况。总的来说，我们认为可以假设上述了3个因素可以加速供应和利用率的增长。依据我们对 Airbnb的现有增长预期（年65％），我们选择了多个增长场景（200－600bps或是比现有增长率假设快3％－10％），解构潜在影响。尽管我们认识到得到精确的影响评估非常困难，但这些数字应该是处在合理范围内的。这是因为我们的调査数据（图表6－9）显示顾客对P2P住宿的偏好从2％（对于没有使用过P2P住宿的顾客）提升到体验后的36％，这表明提高新老顾客的便捷性、降低他们己知的风险，将会对增长率有正面贡献。举例而言，如果比较200bps更快的年增长率场景和2020年6．25亿房晚的基准场景（也就是在基准场景基础上加快了23％），2015年到2020年的增量房晚大约是290，000房晚，而对美国传统酒店业的每间可销售房收入（ REVPAR）的负面影响总共是800bps．如果是用600bps的场景来比较，总共的负面 REVPARI影响会达到1200bps。
谁会被颠覆？
更快的P2P住宿市场接受度可能会加剧酒店业供应与定价的动态关系。正如 Steven Kent在2015年10月1日报告中（酒店业竞争对手的名单变长了：新的 Airbnb分析増加了我们对供应的关注点）指出的，我们认为P2P旅馆网站，如Airbnb、 Homeaway和 Flipkey会削弱传统酒店的定价权，对休旅酒店和专注提供低附加值产品的经济型酒店有着更大的冲击。相反，高端奢侈酒店不会受到来自P2P网站太大的冲击，他们的顾客群体更加忠诚，对每次消费的高质量体验的连贯性有更多要求（而P2P住宿可能永远也做不到这一点）。
我们相信区块链可以对P2P住宿的市场接受度产生有着深远意义的影响，受以下几点驱动：
• P2P极大地扩大了供应，但本行业本就是过度供应的：依据我们的假设， Airbnb占2015年全美总房晚需求的1．5％，2020年将増加到6．5％．在第一个区块链场景中（200bps更快的供应增长）， Airbnb可以得到2020年全美总房晚需求的7．9％，而600bps的场景中占11．3％的份额，这突显了 Airbnb的份额对相对小的供应增长率预计变化有着高度敏感性。
• 现有玩家将面临市场份额流失：根据现有预期， Airbnb目前的状态在本行业的现有玩家面前已经是一个相当的竟争者了。该公司2015年占有全美52，000的房晚数，基准场景下，到2020年 Airbnb的房晚数为260，000（増量），而在200bps／400bps／600bps的区块链应用场景中，这个数字可达320，000／391，000／473，000
• REVPAR影响分析： Airbnb的产品通常价格较低，我们预计每个 Airbnb房晚相当于酒店业少一个房晚数。这样计算下来，到2020年 REVPAR会受到200－400bps的负面影响。
隐私顾虑
我们认为，这个案例中，区块链应用的最大障碍之一就是对失去消费者隐私的认知。实际上，区块链系统会聚合用户ID、支付信息、声誉、过往交易记录和评价。我们需要指出，许多电子商务平台早就习以为常地这么做了（亚马逊、 Expeida、航空公司网站），而且方式非常不安全（简单的密码控制）。但我们认为消费者对于一个分布式数据库储存他们的敏感个人信息和财务信息是有顾虑的。最终，我们相信，随着时间的推移，区块链技术解决方案背后的高强度安全性会最小化这些障碍。
案例分析2：用区块链构筑分布式智能电网
在接下来的数十年中，我们预计国家电网会从现有的中心化公共事业模型向着融合更多去中心化资源、实时报价系统和更紧密匹配需求和供应的方向进化。这个进化的核心是通过智能电表、智能装备、可再生能源和能源储存的结合实现电网的现代化，我们预计这个过程中会产生数千万甚至上亿个去中心化节点，这些节点不仅能够收发数据，也能执行P2P交易。我们认为区块链技术将在促进沟通、交易和数百万个交易对手方之间的安全性方面发挥重要作用。在我们看来，区块链会带来一个去中心化的能源市场，不仅极大地推动分布式能源方面的投资活动，也会将25－70亿美元的电力收入再分配给新的市场参与者（也就是说不再是给公用事业公司）。
机会如何？
公用事业公司垄断了美国的电力市场。传统的公用事业模型在美国每年产生超过3600亿美元的电力收入ー一这个基于地区性公用事业垄断者的模型在过去的一个世纪主宰了能源市场。结构上，大型电站的规模经济将投资导向中心化的资源（如煤炭天然气加工厂），远离人口中心，电力经过无数英里的输配电基础设施到达终端消费者。事实上，尽管由于能源效率提高和近些年的经济问题，总体的需求量每年减少约1％，美国的公用事业公司仍继续大量烧钱，而且现在将大量资本支出导向输配电基础设施。结果就是，即便主要输入性商品，也就是天然气的价格面临通货紧缩压力，电价仍然节节攀升。我们认为电网现代化一一由智能电表／装备、可再生能源和储存技术驱动一一已经开始撼动传统的公用事业模型，尤其是因为消费者已经开始寻求通过自产能源和成基于储存解决方案的能源套利来直接参与能源购买决策。区块链可以促进这些电网新资源的发展，最终创造一个更加去中心化的电网，其中，电力用户也是电力生产者，他们在电力市场上互相直接进行交易。
痛点何在？
--线路损耗：绵延无数英里的电力线路效率并不高，因为电压变化而导致电力损耗。我们预计8％－9％的电力从未抵达终端消费者一一这导致潜在收入损失数十亿美元。
--可靠性：根据一份国会研究服务处的报告，每年断电带来的损失约250－750亿美元。电网上中心化的基础设施回导致大量人口同时断电，且根据EA的数据这一现象开始变得愈加频繁。
--负载平衡：电网运营者使用多个方式来平衡短期的供需波动，包括需求响应计划。许多情况下，这些计划都是可选项，需要消费者通过响应经济激励（如更低费率）来扮演重要角色。
目前生意是怎么做的？
电网将中心化生产与分布式消费配对。自19世纪末交流电变压器出现以来，电网都被中心化的电力生产机制和长程输电基础设施主宰。美国电网和电力市场的一些主要特征包括：
• 全美有超过3000家公用事业单位
• 5800家主要的电站为全网供应电力
• 有超过450，000英里的高压输电线路为家庭和企业供应电力
分布式资源，特别是屋顶太阳能，可以按浄计量电价将多余电力有效地售回给电网。因为对于不是公用事业单位的电力生产者一一主要是屋顶太阳能用户一售回电网的报酬形式是净计量电价。这个被超过40个州使用的计费机制会依照获批的可再生能源生产系统提供给电网的电力计算用户的回报。在净计量电价体系下，回报计算依照的是普通电价，而用户的因此可以少缴纳一些传统电费：但是，他们不会得到直接的收入。净计量电价体系在屋顶太阳能获得进展的许多州（如夏威夷、亚利桑那和内华达）遭遇了严重的公用事业单位的阻挠。我们相信降低净计量电价体系中电力费率计算标准的压力会随着时间推移不断增加。
大电力系统包括电站的电力生产和输电。美国国家电力安全委员会NERC负责制定可靠性标准，联邦能源管理委员会FERC负责执行。
地区性电力分配体系由地区性公用事业公司组成，直接向本地社区提供电力。州一级政府和本地政府监管他们
1．生产。公用事业公司和电力生产者通过电站生产电力，并输送给控制电压的变电站。
2．传输。高压输电线路经过长程传输抵达社区。
3．分配。来自高压输电线路的电力被变电站减压，分配公司负责将这些电力直接提供给家庭和企业。
区块链如何派上用场？
商业影响：区块链可以建立一个去中心化的能源市场。在最具颠覆性的场景中，我们认为结合区块链和通信技术可以促进数百万的参与者之间更安全的交易和支付，为一个去中心化能源市场赋能。简单地说，区块链天然的分布式特征可以让分布式的能源用户无缝地将电力卖给附近的消费者，实现真正的本地化能源生产和消费。这是有可能实现的。在纽约的布鲁克林，一家名为 Trans Active Gridl的创业企业已经建立了这样一个基于区块链技术的P2P能源销售网络，安装了屋顶太阳能的家庭可以向同一条街上没有安装屋顶太阳能的邻居出售他们生产的电力。
现实一点说，这种可能存在于小型和本地化的微型电网上ー一居民用或是工业用一一因为未来数十年的大多数能源生产仍然会是中心化的。我们也要指出，要让区块链对传统公用事业商业模型产生重大颠覆，需要先有大量的监管政策变动。另一方面，电网外的机会可能潜力更大。比如，一家名为 Grid Singularity的创业企业正在发展中国家使用区块链技术探索“现收现付制”太阳能，那里的电网基础设施相对简单，监管障碍也更少。
结构性影响：区块链技术会驱动更多分布式电网基础设施。能够作为本地生产者在能源市场上进行交易这一点会吸引更多资源投入赋能分布式电网的技术。这包括智能电网装备、物联网装备和电动汽车。电网越是分布式的，就越是能更可靠、高效地匹配能源供需一包括但不限于发送实时报价信息和减少昂贵的输配电基础设施开支。
政策影响：区块链技术会终结净计量电价机制。我们认为正是净计量电价这样的政策促进了分布式太阳能的市场接受度，美国越来越多的州里，这样的政策促成人们转向太阳能而非继续为电网付费。但是净计量电价机制的长远预期尚不明确，因为公用事业公司越来越反对。我们认为分布式的能源生产者会接受向电网售回电力的替代方案ー一也就是说售回给一个本地化的市场，区块链可以为一个去中心化的市场充当分布式安全交易的中流砥柱。
结合区块链技术与物联网技术，将使得分布式能源的协商机制成为可能。在网状网络（或是其他更传统一些的通信结构中）使用分布式的有线或无线数据连接，分布式能源生产者可以自动广播盈余电量及其持续时间的相关信息。大体上，消费者可以根据他们的能源需求进行自动响应。使用区块链账本，生产者和消费者的代理机器可以协商价格，达成能源销售交易。公共区块链如何赋能互不相识的用户进行安全的交易呢一一我们认为智能电网可以提供一个良好的范例。我们甚至可以想象本地或是地区性的多个“智能电网区块链“。
机会量化
我们预计区块链技术会打开一个新的去中心化的分布式能源交易市场，达到25－70亿美元。
总量：到2030年，我们预计全美的屋顶太阳能渗透率会接近5％，比现在提高大约1个百分点。这意味着那时候至少会有60GW的总的分布式电力产能。综合输入与输出。我们认为这些电力的绝大部分会在其生产地附近的居民区或商业区被消费。 Solarcity顶计平均每个居民单位消费其生产的60％－80％的太阳能（余下部分按净计量电价售回给电网了），我们认为直接参与能源销售会带来更多的装机量一一也就带来更多可输出电力。出于分析的目的，我们假设50％电力会本地消费，50％会在市场上销售。
定价。目前零售电价大约是0．1美元每千瓦时（包括居民用电和商用电）。我们假设价格按近年来的趋势，按2％－3％的速率逐年递增。还需要指出的是，在净计量电价机制下，大多数州仍然要求公用事业公司将售回给电网的盈余电量按零售电价计算。基于此，我们认为分布式电力生产者如果要能够出售电力给其他用户，市场上会存在3种不同的潜在定价场景：
1．按规避掉的成本定价：因为地理位置原因，分布式电力资源不需要输配电设施投资。所以建立分布式电力资源与中心化电站相比，规避掉的成本大约就等于生产成本，我们预计这个数字大约是零售电价的三分之一（但这取决于不同的公用事业公司）。请注意，在正在进行的关于净计量电价的讨论中，关于太阳能用户送回电网的盈余电量应该按哪个费率得到补偿这一问题，大多数公用事业公司正是在争取这一标准（零售电价的三分之一）。假设所有的分布式电力生产者以规避掉的成本价格出售电力，我们预计机会额度为25亿美元。
2．按零售价的9折定价：假设净计量电价标准确实接近了规避掉的成本，分布式电力生产者就会因为这样的低价而缺乏向电网售回电力的经济激励。这将导致他们，要么自己使用更多，要么，如果有机会的话，向公用事业公司以外（也就是其他用户）的客户出售电力。我们假设其他电力用户会因为折扣而从公用事业单位以外的人那里购买电力，且在分析中的高档部分假设一个10％的折扣。假设所有分布式电力生产者都按电网价给出10％的折扣，我们预计机会额度为69亿美元
3．按中间点定价：假设所有分布式电力生产者按照规避掉的成本和电网价9折之间的一个数字定价，我们预计机会额度为51亿美元。
谁会被颠覆？
在我们看来，区块链可能对公用事业行业带来颠覆性影响，且我们认为分布式电力资源的生产者（如屋顶太阳能）和智能装备、智能电表等会有更大的发展潜力。电力生产和消费越是向着去中心化交易而不涉及公用事业公司（除提供输电线缆外）的方向发展，传统公用事业公司越是会发现自己的潜在收入持续降低。虽然这种趋势是长期的、且需要重大的监管政策变动，但我们指出，向着分布式电网发展的趋势已经开始：屋顶太阳能现在占有全美电网总量的约1％．我们认为，一旦意识到他们将来可以从中获得收入，越来越多的消费者最终会选择自己生产电力。
面临的挑战
-- 监管政策：许多州的法律禁止公用事业公司以外的实体销售电力。要想让区块链赋能分布式电力用户互相直接交易电力，监管政策必须随之改进。
-- 技术问题：需要为大约今日全美电网的一半以上部署智能电网设施，这是装备和电表使用区块链进行交易的先决条件。
-- 物理限制：区块链可以赋能安全的交易流程，但仍必须实际上从电网的一个节点传输电力到另一个节点，而电网仍是由公用事业公司／输电调度员管理维护的。
-- 成本问题：中心化电力生产的拥趸认为，相较于分布式电力资源，大型电站的规模经济会带来更低的成本开支。虽然这在今天是成立的，但正像是诸如太阳能和电池储存技术领域的科技发展路线图所揭示的那样，未来分布式能源的成本是会减少的。此外，不再需要输配电设施投资带来的成本减少也会促进中心化生产向分布式生产转型。
-- 用户行为：虽然区块链理论上能让交易无缝化、自动化，电力消费者通常都不是电力生产者ー一更不是产生收入的人。这将意味着消费者的思维需要一次剧烈的改变：在一个更加分布式的电网中，买家和供应者之间的市场动态并非透明可见，那么应该如何看待电力使用和消费呢？
-- 安全性：区块链可以驱动电网上数以百万计的的交易。鉴于电网上所涉及的节点的绝对数量，这会带来更高的风险：但是，区块链更强的安全性和登记参与者的能力可以增强电网安全。